大口注文の執行において避けられないマーケットインパクト（価格への影響）を推定するモデルとして、Almgren-Chrissモデル、平方根モデル、I-Starモデルの3手法を日本株市場のデータで比較検証した。対象は東証プライム市場の流動性上位100銘柄の板情報および約定データで、分析期間は2021年1月から2023年3月までの約3年間である。各モデルのパラメータを推定し、実際の機関投資家の執行データとの比較によりモデルの予測精度を評価した。結果として、中規模の注文（日次出来高の5%以下）では平方根モデルが最も高い精度を示した一方、大規模注文ではAlmgren-Chrissモデルの適合度が相対的に高かった。最適執行戦略としてVWAP、TWAP、IS（Implementation Shortfall）の三手法の実績を比較する。